यूक्रेन पर रूस के सैन्य आक्रमण के लिए पश्चिमी प्रतिबंध दो रूसी कुलीन वर्गों, व्लादिमीर पोटानिन और ओलेग डेरिपस्का को रूसी कॉर्पोरेट इतिहास में सबसे लंबे समय तक संघर्ष को समाप्त करने के लिए मजबूर कर सकते हैं और इसके बजाय अपने संबंधित धातु दिग्गजों - निकल और पैलेडियम प्रमुख नोरिल्स्क निकेल और एल्यूमीनियम यूनाइटेड कंपनी रुसल को मिला सकते हैं।
जैसा कि bne IntelliNews द्वारा विस्तार से बताया गया है, कुछ रूसी धातुएं वैश्विक बाजारों में गहराई से अंतर्निहित हैं और इन्हें मंजूरी देना कठिन है।हाल ही में अमेरिका ने पैलेडियम, रोडियम, निकल, टाइटेनियम, साथ ही कच्चे एल्युमीनियम जैसी सामरिक धातुओं को आयात शुल्क में वृद्धि से छूट दी है।
2018 में एक बुरे अनुभव का मतलब है कि पोटानिन और डेरिपस्का दोनों ही हाल तक प्रतिबंधों से बचने में कामयाब रहे हैं।डेरीपस्का और उनकी कंपनियों को तब प्रतिबंधों के लिए चुना गया था, लेकिन लंदन मेटल एक्सचेंज (एलएमई) पर एक दिन में एल्यूमीनियम की कीमत 40% बढ़ने के बाद, यूएस ऑफिस ऑफ फॉरेन एसेट्स कंट्रोल (ओएफएसी) ने प्रतिबंध लगाने में देरी की और अंततः पूरी तरह से पीछे हट गए, 2014 में शासन शुरू होने के बाद से केवल डेरीपस्का पर प्रतिबंध हटा दिए गए थे।
यहां तक कि पोटानिन के खिलाफ प्रतिबंधों के खतरे ने पहले से ही निकल की कीमत में अशांति पैदा कर दी है, जो अप्रैल में कीमत में दोगुनी हो गई क्योंकि प्रतिबंध लगाए जाने लगे, सभी रिकॉर्ड तोड़ दिए, और एलएमई को व्यापार को निलंबित करने के लिए मजबूर किया।
इलेक्ट्रिक कार उद्योग के लिए एक प्रमुख घटक की आपूर्ति करने वाले बाजार को बाधित करने के डर से, पोटानिन रूस में सबसे अमीर आदमी होने के बावजूद प्रतिबंधों से बचने का प्रबंधन करता है और मूल 1990 के सात कुलीन वर्गों में से एक होने के कारण नोरिल्स्क निकेल निकल और पैलेडियम का प्रमुख आपूर्तिकर्ता है। वैश्विक मोटर वाहन उद्योग के लिए।हालांकि, जून में ब्रिटेन ने कुलीन वर्ग को मंजूरी देकर पहली चेतावनी की घंटी बजाई।
एक बार काटने के बाद, दो बार शर्मीली, रुसल भी इस बार यूक्रेन के रूसी आक्रमण पर मास्को पर प्रतिबंधों की छत का प्रत्यक्ष लक्ष्य नहीं है, लेकिन ओलेग डेरिपस्का को यूके और यूरोपीय संघ द्वारा स्वीकृत किया गया है।
bne IntelliNews ने पहले ही सुझाव दिया है कि अगर नोरिल्स्क निकेल को नकदी की समस्या का सामना करना शुरू करना चाहिए, तो उसे सावधान रहना होगा कि वह डेरिपस्का के साथ अपने कॉर्पोरेट संघर्ष को न भड़काए, जो रूसी कॉर्पोरेट इतिहास में सबसे पुराने शेयरधारक विवाद में से एक है।पोटानिन ने महत्वाकांक्षी कैपेक्स कार्यक्रम, विशेष रूप से पैलेडियम धातु क्षेत्र में विकास पर नकदी खर्च करने के लिए लाभांश में कटौती के लिए लगातार तर्क दिया है, लेकिन रुसल, जो अपने नकदी प्रवाह के लिए नोरिल्स्क निकेल के लाभांश पर निर्भर है, इस विचार का कड़ा विरोध करता है।
2021 में पोटानिन और रुसल ने नोरिल्स्क निकेल के लाभांश वितरण पर बहस को फिर से शुरू किया, जिस पर रुसल अपने नकदी प्रवाह के एक महत्वपूर्ण हिस्से के लिए निर्भर है।नोरिल्स्क निकेल ने पहले लाभांश को कम किया था लेकिन $ 2bn बायबैक का प्रस्ताव रखा था।
पोटानिन का सुझाव है कि 2022 के अंत में समाप्त होने वाले शेयरधारक समझौते को लंबा करने के बजाय, दोनों कंपनियां विलय का रास्ता खोज सकती हैं।समझौते के तहत, नोरिल्स्क निकेल को EBITDA के कम से कम 60% का भुगतान लाभांश में करना होगा, जो कि शुद्ध-ऋण-से-EBITDA उत्तोलन 1.8x (न्यूनतम $ 1bn का भुगतान) है।
"हालांकि कोई अंतिम निर्णय नहीं किया गया है और सौदे के लिए कई अलग-अलग परिदृश्य हैं, हम मानते हैं कि पिछले कुछ वर्षों में डिलीवरेजिंग, 2022 में शेयरधारकों के समझौते की समाप्ति और रूस में प्रतिबंधों के बढ़ते जोखिमों ने विलय के लिए मंच तैयार किया है, पुनर्जागरण राजधानी ने 5 जून को टिप्पणी की।
पोटानिन नोरिल्स्क निकेल के सीईओ हैं और कंपनी में उनके इंटररोस की 35.95% हिस्सेदारी है, जबकि डेरीपस्का के रुसल की कंपनी में 26.25% हिस्सेदारी है।एक अन्य शेयरधारक कुलीन वर्ग के क्रिस्पियन रोमन अब्रामोविच और अलेक्जेंडर अब्रामोव (लगभग 4% शेयर) हैं, जिसमें 33% फ्री फ्लोट है।UC Rusal के मुख्य शेयरधारक Deripaska के En+ (56.88%) और विक्टर वेक्सेलबर्ग और लियोनार्ड ब्लावात्निक के SUAL पार्टनर्स हैं।
निकल और पैलेडियम के अलावा, नोरिल्स्क निकेल तांबा, प्लेटिनम, कोबाल्ट, रोडियम, सोना, चांदी, इरिडियम, सेलेनियम, रूथेनियम और टेल्यूरियम का भी खनन करता है।यूसी रुसल बॉक्साइट का खनन करती है और एल्युमिना और एल्युमिनियम का उत्पादन करती है।पिछले साल नॉर्निकेल का राजस्व $17.9bn और Rusal का $12bn था।इसलिए दोनों कंपनियां लगभग $30bn उत्पन्न कर सकती हैं, RBC का अनुमान है।
यह ऑस्ट्रेलियाई-ब्रिटिश रियो टिंटो (एल्यूमीनियम, खदान तांबा, लौह अयस्क, टाइटेनियम और हीरे, 2021 में $ 63.5 बिलियन का राजस्व), ऑस्ट्रेलिया के बीएचपी (निकल, तांबा, लौह अयस्क, कोयला, $ 61) जैसे वैश्विक धातु खनन दिग्गजों के बराबर होगा। बीएन) ब्राजील के वेले (निकल, लौह अयस्क, तांबा और मैंगनीज, $ 54.4 बिलियन) और एंग्लो अमेरिकन (निकल, मैंगनीज, कोकिंग कोल, प्लैटिनम धातु, लौह अयस्क, तांबा, एल्यूमीनियम और उर्वरक, $ 41.5 बिलियन)।
"संयुक्त कंपनी के पास मांग में अल्पकालिक और दीर्घकालिक रुझानों के संदर्भ में धातुओं की एक अधिक संतुलित टोकरी होगी: हमारी गणना (एल्यूमीनियम, तांबा, निकल और कोबाल्ट सहित) के अनुसार राजस्व के अनुसार 75% धातुओं का उल्लेख होगा। वैश्विक डीकार्बोनाइजेशन प्रवृत्ति, जबकि पैलेडियम सहित अन्य, मौजूदा प्रौद्योगिकियों के उत्सर्जन में कमी का उल्लेख करेंगे, ”रेनकैप के विश्लेषकों का अनुमान है।
बेल और आरबीसी व्यापार पोर्टल याद दिलाता है कि रुसल और नोरिल्स्क निकेल के बीच पहली विलय की अफवाहें 2008 की हैं, जब पोटानिन और एक अन्य कुलीन मिखाइल प्रोखोरोव भारी उद्योग संपत्ति को विभाजित कर रहे थे।
Deripaska के UC Rusal ने Potanin से Norilsk Nickel का 25% खरीदा, लेकिन तालमेल के बजाय रूसी इतिहास में सबसे लंबे कॉर्पोरेट संघर्षों में से एक उभरा।
पोस्ट-आक्रमण 2022 के लिए तेजी से आगे और पोटानिन और डेरिपस्का इस विचार पर फिर से विचार करने के लिए तैयार हैं, पोटानिन ने आरबीसी से तर्क दिया कि मुख्य संभावित तालमेल रुसल और नोरिल्स्क निकेल दोनों की स्थिरता और हरे रंग के एजेंडे के साथ-साथ संयुक्त अवशोषण के ओवरलैप हो सकते हैं। राज्य का समर्थन।
हालांकि, उन्होंने दोहराया कि "नॉरनिकेल को अभी भी यूसी रुसल के साथ कोई उत्पादन तालमेल नहीं दिखता है" और अनिवार्य रूप से कंपनियां दो अलग-अलग उत्पादन पाइपलाइनों को बनाए रखेंगी, लेकिन फिर भी संभावित रूप से धातु और खनन क्षेत्र में "राष्ट्रीय चैंपियन" बन जाएंगी।
यूके द्वारा उनके खिलाफ नवीनतम प्रतिबंधों पर टिप्पणी करते हुए, पोटानिन ने आरबीसी को तर्क दिया कि प्रतिबंध "मुझे व्यक्तिगत रूप से चिंतित करते हैं, और हमारे पास नोरिल्स्क निकेल में आज तक के विश्लेषण के अनुसार, वे कंपनी को प्रभावित नहीं करते हैं"।
वह अभी भी रुसल से प्रतिबंध हटाने के डेरिपस्का के अनुभव को देख रहा होगा।रेनकैप के विश्लेषकों ने लिखा, "हमारे विचार में, प्रतिबंध सूची से एसडीएन के बहिष्कार का अनुभव और संबंधित Rusal/EN+ व्यापार संरचना संभावित विलय सौदे में महत्वपूर्ण भूमिका निभा सकती है।"
पोस्ट करने का समय: जुलाई-05-2022